上半時(shí)，pvc搪膠公仔價(jià)格“深 V”的走勢(shì)吸引了市場(chǎng)的眼球。固態(tài)化工產(chǎn)品方面，由于消費(fèi)端剛性需求和醫(yī)療需求增加，下游主要管材企業(yè)的大規(guī)模采購(gòu)加速了 PVC顯性庫(kù)存去化。隨著四月初國(guó)內(nèi)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，開(kāi)工逐漸恢復(fù)，下游需求回暖， PVC價(jià)格領(lǐng)漲化工板塊。

多年來(lái)，作為 PVC公仔產(chǎn)業(yè)鏈上承接上游和下游的中間環(huán)節(jié)，專注于塑料原料的生產(chǎn)和銷售，感受到 PVC下游加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中價(jià)格波動(dòng)過(guò)大，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很大的不確定性，增加了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

隨著國(guó)內(nèi)疫情的逐漸得到控制，市場(chǎng)價(jià)格也相繼恢復(fù)。隨著大修季節(jié)的到來(lái)，下游需求恢復(fù)，上游大修增多，市場(chǎng)形成短期“缺貨”狀態(tài)。面臨下游客戶的遠(yuǎn)期訂單需求，道恩化工又利用期貨進(jìn)行買進(jìn)保值操作，進(jìn)行點(diǎn)價(jià)出售，通過(guò)期貨工具讓企業(yè)也享受期貨帶來(lái)的“福利”。

伴隨著場(chǎng)外衍生產(chǎn)品的完善和場(chǎng)外期權(quán)的推出，pvc公仔水貼花紙行業(yè)企業(yè)的套期保值工具越來(lái)越多。舉例來(lái)說(shuō)，就采購(gòu)環(huán)節(jié)而言，既可通過(guò)買進(jìn)期貨鎖定原材料上漲的風(fēng)險(xiǎn)，又可通過(guò)買進(jìn)看漲期權(quán)鎖定原材料上漲的風(fēng)險(xiǎn)，還可通過(guò)賣出看漲期貨降低采購(gòu)成本。在倉(cāng)儲(chǔ)和銷售兩個(gè)環(huán)節(jié)中，企業(yè)既可以通過(guò)出售期貨或買進(jìn)看跌期權(quán)鎖定產(chǎn)品下跌的風(fēng)險(xiǎn)，又可以通過(guò)出售看跌期權(quán)降低庫(kù)存成本。

實(shí)際上，近幾年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)期權(quán)進(jìn)行了深入的探討，制度也在不斷完善。尤其是2019年后，交易所持續(xù)發(fā)力，期權(quán)體系也進(jìn)入了一個(gè)快速通道。

他表示，經(jīng)過(guò)多年來(lái)交易所和期貨公司的不懈努力，也在培育期權(quán)市場(chǎng)。許多行業(yè)客戶對(duì)期權(quán)并不陌生，甚至有不少行業(yè)客戶已經(jīng)能夠很好地運(yùn)用期權(quán)工具，對(duì)期權(quán)的理解也很深刻。國(guó)聯(lián)期貨風(fēng)控總經(jīng)理王佳偉這樣說(shuō)道。

利用期權(quán)工具，可以在保持價(jià)格上漲時(shí)，幫助企業(yè)防范價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)增加銷售收益。在初始，僅需支付一定數(shù)額的權(quán)利金，這是最大的損失，并且不增加額外的支出。

他認(rèn)為，目前市場(chǎng)呈現(xiàn)出大波動(dòng)、短周期、短邏輯的特點(diǎn)，傳統(tǒng)的期貨套保業(yè)務(wù)存在較高的難度，企業(yè)應(yīng)運(yùn)用好、合理利用期權(quán)及場(chǎng)外衍生品工具，更好地滿足企業(yè)的避險(xiǎn)需求。

據(jù)記者了解， pvc公仔去除異味已于7月6日在大商所掛牌上市，從操作上看，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，期貨市場(chǎng)功能初步發(fā)揮。

公司需要根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的看法和風(fēng)險(xiǎn)類型來(lái)做出決定。按照行業(yè)企業(yè)的需求，期權(quán)策略可分為滿足企業(yè)保值需求和實(shí)現(xiàn)企業(yè)增值需求兩種類型。另外，pvc搪膠公仔企業(yè)還可以根據(jù)各種期權(quán)的成本效益和價(jià)格預(yù)測(cè)能力，采取一些靈活的期權(quán)組合策略，比如價(jià)差期權(quán)、領(lǐng)口期權(quán)、亞式期權(quán)等，以滿足企業(yè)的需求。